‏290.00 ₪

תוכן עניינים

מבוא

חוזק השוק הנבדק

שיטת המחקר

צורת ביצוע המחקר

דרך הסקת המסקנות

השוואת שיטות המחקר

ממצאים עיקריים

גרפים

דיאגרמות וטבלאות

ניתוח תוצאות

מסקנות ושימושים

ביביליוגרפיה

בעבודה זו נבדק הקשר בין הודעה על חלוקת דיבידנד של חברה ציבורית לבין התשואה העודפת (התשואה העודפת מעל מדד ת"א 100) על מניותיה בימים שלאחר ההודעה.

לצורך עבודה זו נסקרו שמונה עשר תאגידים שמניותיהן נסחרות בבורסת ת"א ואשר הודיעו על חלוקת רווחים (דיבידנד) בשלוש השנים האחרונות לפחות פעם אחת.

נבחרו 18 מניות הנסחרות בבורסת ת"א, כאשר אופן בחירתם היה אקראי מתוך מדדי ת"א 25, ת"א 75, תל-טק ומניות מסחר רציף אחרות. כאשר הושם דגש על בחירת חברות בגדלים שונים.

תנאי להשתתפות החברה בפילטר, הינו קיום אירועי חלוקת דיבידנדים ע"י החברה בתקופת הזמן הנבחנת, שהיא שלוש השנים האחרונות .

גודל הסדרות (מספר אירועי החלוקה) הינו משתנה מחברה לחברה, החלטה אשר נעשתה בצורה יזומה על מנת לבטא הן מניות המחלקות דיבידנדים בצורה סדירה, לדוגמא: חברת טבע, אשר חילקה דיבידנד בתקופות קבועות וברמות די זהות לאורך התקופה הנבחנת,

לעומת חברות אשר חילקו דיבידנד בצורה אקראית, לדוגמא: תדיראן תקשורת, אשר חילקה דיבידנדים בתקופות אקראיות.

הנחתנו הייתה, כי תשואת המניות של חברות המחלקות דיבידנדים בצורה סדירה מושפעות בצורה שונה מתשואת המניות של חברות המחלקות דיבידנדים בצורה אקראית.

על מנת לבטל השפעה זו ולהתייחס לפילטר בצורה כוללת יותר ולא נקודתית, הרחבנו את קבוצת המדגם לחברות משתי סוגי החלוקה (בורסת ת"א מתאפיינת לרוב ע"י חברות המחלקות דיבידנדים בצורה לא סדירה, לכן קשה היה לבצע מחקר על חברות מכל סוג בנפרד).

צורת ביצוע המחקר

לקחנו את כל נתוני המניות בשלוש השנים האחרונות ולכל מניה נלקחו הנתונים שבן מספר ימים לפני יום ה-A ועד ליום ה-EX. 

המניות שנבחנו:

ביבליוגרפיה לדוגמא (בעבודה האקדמית כ-20 מקורות אקדמיים באנגלית ובעברית) 

Teck Foo, C Conceptual lessons on financial strategy following the US sub-prime crisis. The journal of risk finance. Volume 9 pages 292-302