‏290.00 ₪

שאלת המחקר

כיצד בא לידי ביטוי פירוק הקפאת הליכים?

תוכן הענינים

מבוא  

מהות דיני הפירוק והשיקום.. 

הקפאת הליכים.. 

מבחן היעילות בהקפאת הליכים.. 

לא ניתן לפתור את חוסר היעילות בהסכמה. 

מצוקה פיננסית. 

מהותם של הליכי הגבייה הקולקטיביים.. 

שמירת תכנית החלוקה המקורית. 

אשראי חדש בהקפאת הליכים.. 

פרשת רשת מגה : הקפאת הליכים, מונו 3 נאמנים..

סיכום   

סיכום   

ביבליוגרפיה 

בעבר הלא רחוק קרסה כמעט לגמרי רשת מגה. גם שאר השחקניות בשוק רשתות המזון חוו ירידה ברווחים בשל תחרות אכזרית! השחיקה ניכרת מבדיקת של נתוני ה־EBITDA (רווח תפעולי לפני הורדת פחת והפחתות) של רשתות המזון הנסחרות בתל אביב.

פירושה של הקפאת הליכים הוא ש"לא יהיה ניתן להמשיך או לפתוח בשום הליך נגד החברה אלא ברשות בית המשפט ובתנאים שיקבע"; כדי שבית המשפט יקבל את הבקשה, עליו להיות משוכנע "כי יהיה בכך כדי לסייע להבראת החברה". כלומר, הקפאת הליכים היא יריית הפתיחה להליך הבראה. צו ההקפאה יכול להינתן במעמד צד אחד לרוב, החברה החייבת עצמה, אך אם ניתן בדרך זו, על בית המשפט לקיים דיון במעמד הצדדים בהקדם האפשרי ולא יאוחר מ14 ימים מיום מתן הצו. הקפאת הליכים היא סעד חזק יותר מעיכוב הליכים הקיים בשני הסוגים האחרים של הליכי חדלות פרעון. בהקפאה, גם הנושים המובטחים בעלי שעבוד אינם יכולים לממש את בטוחתם. הדין מטה את כפות המאזניים לעבר שיקום החברה ומצמצם את זכויות הנושים. עם זאת, הנושים המובטחים, אם נפגעו מהקפאת ההליכים, יכולים לבקש הגנה הולמת adequate protection לבטוחתם. בישראל, הביטוי "הקפאת הליכים" הפך כמעט שם נרדף להבראת חברות, אך אין לבלבל בין השניים. הקפאת ההליכים היא מרכיב אחד בתהליך ההבראה.

בית המשפט רשאי למנות בעל תפקיד נאמן שיהיו לו הסמכויות שיקבע בית המשפט, לרבות "ניהול החברה או פיקוח על ניהולה". הנאמן מקביל למפרק או לנאמן בפשיטת רגל. מחובתו לפעול לפי הוראות בית המשפט. אם לא מונה נאמן, החברה עצמה הופכת לבעלת אותן סמכויות וחובות כשל נאמן. במצב זה, החברה היא חייב מחזיק debtor in possession. [1]

לבו של הליך ההבראה הוא תוכנית ההבראה. הבעיה העיקרית בגיבוש תוכנית הבראה היא הערכת שווי החברה valuation: ידוע מה היקף חובות החברה אך לא ידוע השווי האמיתי של נכסיה, [2]כשהוא מהווןלתרחיש עתידי של הבראה מוצלחת. משווי נכסי החברה, הנקבע בפעולת ההערכה, נגזרות זכויות הנושים בהליך ההבראה. לדוגמה, אם לחברה חובות של 300 בסך הכל, המתחלקים כך: 100 לנושים מובטחים, 100 לנושים בדין קדימה ו100 לנושים הלאמובטחים, בעוד שפעולת ההערכה מעמידה את שווי נכסי החברה על 200, הרי הנושים הלאמובטחים אינם צריכים לקבל דבר. הם נותרים מחוץ לתוכנית ההבראה. אולם, אם שווי נכסי החברה מוערך ב300, הרי כל שלוש קבוצות הנושים זכאיות להשתתף בהליך, לקבל זכויות בתוכנית ההבראה ולהצביע עליה. יתרה מזאת, אם שווי נכסי החברה לפי פעולת ההערכה הוא 400, הרי למעשה יש לה הון עצמי חיובי, כך שגם בעלי המניות זכאים לקבל זכויות כלפי החברה שלאחר ההבראה. במקרה כזה, בעלי המניות ישתתפו בהצבעה על אישור תוכנית ההבראה.

ככלל, יש להגיש את התוכנית יחד עם הבקשה להקפאת הליכים; אך, אם ניתנה ארכה מבית המשפט, ניתן להגישה עד 120 יום לפני המועד שנקבע לסיום הקפאת ההליכים. לתוכנית ההבראה שני חלקים: האחד הוא חלק כלכליעסקי, המפרט את האופן בו החברה מתכוונת לארגן מחדש את פעילויותיה כך שתשתקם בהצלחה. האחר הוא החלק המשפטי, בו מפורטים השינויים בזכויות הנושים כמו גם בעלי המניות כלפי החברה. החלק המשפטי של תוכנית ההבראה יכול לקבוע, לדוגמה, כי כל נושה המחזיק 1 ש"ח של אג"ח, שמועד פרעונו בעוד 3 שנים, יקבל אג"ח בסך 0.8 ש"ח עם פרעון בעוד 7 שנים. חלופה נפוצה במיוחד היא מתן מניות לנושים, במקום החוב. הסדר כזה נקרא debtforequity swap. לדוגמה, כל נושה יקבל מניה אחת עבור כל 3 ש"ח של חוב. בכך, הנושים הופכים לבעלי חלק מהחברה. ככל שהחברה נמצאת בחדלות פרעון עמוקה יותר הונה העצמי שלילי יותר, הנושים יקבלו אחוז גדול יותר מהון המניותשל החברה. בדרך כלל, תוכנית ההבראה מגובשת על ידי הנאמן, בהיוועצות עם הנושים שהרי לבסוף היא תיבחן בהצבעתם.

רשת מגה הייתה במשך כמה עשורים הרשת השנייה בגודלה בישראל התחום הקימונעות. 

בינואר 2016 בית המשפט המחוזי בלוד אישר את בקשת הרשת להקפאת הליכים ל-30 יום ולא ל-60 כפי שביקשה בתחילה. מונו 3 נאמנים: רו"ח גבי טרבלסי, עו"ד אהוד גינדס ועו"ד אמיר בר טוב. [1]

בית המשפט המחוזי בלוד אישר היום (ב') את בקשת רשת מגה להקפאת הליכים ומינוי נאמן לחברה. השופט אילן שדה החליט לאשר את בקשת הרשת להקפאת הליכים ל-30 יום ולא ל-60 כפי שביקשה בתחילה. השופט החליט על מינוי 3 נאמנים לחברה: רו"ח גבי טרבלסי, עו"ד אהוד גינדס וכן עו"ד אמיר בר טוב. כאות מחאה, עובדי החברה משביתים את העבודה בסניפים היום ומאות הפגינו מול בית המשפט. מחר הסניפים יחזרו לפעילות.

ביבליוגרפיה לדוגמא (בעבודה האקדמית כ-20 מקורות אקדמיים באנגלית ובעברית) 

עדי דברת-מזריץ ז'נאן בסולאורה קורן "קריסת מגה: בית המשפט אישר הקפאת הליכים ל-30 יום - ומינה 3 נאמנים"

יחיאל בהט הבראת חברות, הוצאת נבו

תומר ניב "תכלית החברה בעקבות מהפכת הדיווח הסביבתי" משפט ועסקים 

Jackson, The Logic and Limits of Bankruptcy Law ;, גם:Baird & Jackson, Cases, Problems and Materials on Bankruptcy, at 31.