‏290.00 ₪

שאלת המחקר

כיצד בא לידי ביטוי משבר הסאב פריים?

תוכן עניינים

תקציר.

מבוא.

שאלת המחקר.

סקירת ספרות.

תגובת בבורסה בתל אביב.

השפעת המשבר על שוק העבודה.

יציאה מהמשבר.

לקחים מהמשבר.

השפעתו של המשבר על הבנקים בישראל.

מדיניות מתן אשראי

רקע תאורטי

תאוריית החוסן של המערכת הבנקאית.

תאוריות בקשר לריווחי הבנקים.

שיטה - מתודולוגיה.

אוכלוסיית המחקר.

אוכלוסייה.

כלי המחקר.

הליך המחקר.

ממצאים..

האמון הציבורי בבנקים..

פעילות בנק ישראל.

הגדלת יתרות המט"ח על ידי בנק ישראל

סיכום מסקנות והמלצות.

המלצות: מה צופן בחובו העתיד?.

שאלון

שאלון דמוגרפי

שאלון סאב פריים

בעבר התמודדה מערכת הבנקאות העולמית עם משבר פיננסי חמור ביותר ויש האומרים שהוא היה אחד מהחמורים ביותר בעידן המודרני. המשבר הפיננסי, אשר החל כמשבר במשכנתאות ה"סאב פריים" בארה"ב, התפתח למשבר פיננסי גלובלי בעל השפעות דרמטיות על המוסדות הפיננסיים, ביניהם המוסדות הגדולים בעולם, וכמו כן על משקים של מדינות רבות.

המשבר הקריטי בשוקי האשראי והחוסר החריף בנזילות בעולם הביאו להתעצמותו של המשבר הפיננסי העולמי והתפתחות זו, ביחד עם חדירתו של המשבר לפעילות הריאלית, קיבלו ביטוי ניכר במדדים הכלכליים של המשק הישראלי. משבר הסאב-פריים פרץ עקב ליקויים בשוק המשכנתאות בארה"ב. המשק הצרכני האמריקני בנוי על בסיס אשראי: באמריקה זהו דבר נפוץ להשתמש באשראי כמעט לכל רכישה.לכל לקוח בבנק יש דירוג אשראי לפי ההיסטוריה הכלכלית שלו: אדם אשר מחזיר הלוואות בזמן ובמלואן יקבל דירוג אשראי גבוה. לווה שצ'קים שלו חזרו או שהוא לא עמד בתשלומים, יקבל דירוג נמוך. מסיבה זו, יש בארה"ב 2 סוגים של בנקים: בנקים אשר מעניקים הלוואות בריבית נוחה ללווים ה"טובים" וחברות אחרות, אשר מעניקות הלוואות בריבית גבוהה ללווים ה"בעייתיים", המכונות "שוק הסאב-פריים" 

בעקבות חוק עידוד המשכנתאות שהחל עוד בתקופתו של קלינגטון, ניתנו משכנתאות באחוזים גבוהים מאוד משווי הנכס לרוכשי בתים שיכולתם הכלכלית הייתה מוטלת בספק, ועל הלוואות אלה, שזכו לשם משכנתאות סאבפריים נגבתה ריבית גבוהה יותר. 

מרבית הלווים נטלו הלוואות מסוג זה כשהם פועלים על פי ההנחה כי, בהיעדר הצורך לשלם מקדמה, תשלומי המשכנתה שלהם יהיו זהים בערכם לתשלומי שכירות ואם לא יצליחו לעמוד בתשלומי המשכנתה יסתכם נזקם באיבוד הבית שעבורו הם לא שילמו מקדמה מלכתחילה. הבנקים למשכנתאות העריכו כי מרבית הלווים יצליחו לעמוד בתשלומי המשכנתה, בגלל הירידה היחסית בריבית בשוק הסאבפריים, ובמקרה של חדלות פירעון, הבנקים יוכלו למכור את הבית ברווח. הגאות בשוק הנדל"ן הבטיחה, שאם הלווים לא יהיו מסוגלים להחזיר את ההלוואה, יהיה באפשרות הבנק למכור בקלות את הנכס הממושכן. עליה חדה בשיעור הלווים אשר לא יכלו לעמוד בתשלומי המשכנתא הובילה לעליה בריבית שבה היו חברות אחרות נכונות להלוות לגופים מעניקי משכנתאות. הרעה זו בתנאים עבור מעניקי המשכנתאות גרמה אצלם ל"מחנק אשראי" ניכרה עליה משמעותית בשיעור פשיטות הרגל של גופים המעניקים הלוואות. פשיטות הרגל גרמו לירידה במניותיהם של גופים העוסקים בנדל"ן ולהיעלמות הגאות בשוק זה.

הנפגעים הראשונים והישירים מההתמוטטות הכלכלית של הבנקים למשכנתאות היו הגופים האמריקאים, האירופיים והאסייתיים שהשקיעו בהם. החשש הוא מפני פגיעה כללית בכלכלה האמריקאית, ובעקבותיה בכלכלות אחרות בעולם. המשבר אינו מתמקד בשוק הדיור האמריקני, מהסיבה שרוב המשכנתאות עברו תהליך של איגוח, כלומר, הגופים המלווים גייסו כסף על ידי הנפקות של איגרות חוב שגובו במשכנתאות אלו .אג"ח אלה עברו גלגול נוסף על ידי בנקי ההשקעות למכשירים פיננסיים מורכבים המכונים CDO - Collateralized debt obligation. מכשירים פיננסיים אלה הונפקו על ידי בנקי ההשקעות לכל מי שחפץ בכך, כשהם מגובים בחלקם על ידי דירוג. הם נרכשו בהיקפים אדירים על ידי בנקים ומוסדות פיננסיים בכל העולם. צניחת שווי האג"ח המקורי אשר הונפק על ידי הבנקים למשכנתאות גרמה במקרים לא מעטים לצניחת ערכם של מכשירים אלה, למחיקות של מאות מיליארדי דולרים ממאזני החברות הפיננסיות ולמחנק אשראי חמור.

חלק משאלון - סאב פריים

מה המקצוע שלך? *

1. האם לדעתך היינו יכולים לצפות את המשבר? *

לא מסכים כלל

מסכים במידה מועטה

מסכים במידה בינונית

מסכים

מסכים מאוד

2. האם לדעתך ניתן היה למנוע את המשבר? *

לא מסכים כלל

מסכים במידה מועטה

מסכים במידה בינונית

מסכים

מסכים מאוד

3. האם לדעתך הגישה המוניטרית סייעה ליציאה מהמשבר? *

לא מסכים כלל

מסכים במידה מועטה

מסכים במידה בינונית

מסכים

מסכים מאוד

4. האם לדעתך ניתן היה לצאת מהמשבר בצורה אחרת? *

לא מסכים כלל

מסכים במידה מועטה

מסכים במידה בינונית

מסכים

מסכים מאוד

5. האם לדעתך גישה זו תישמר לאורך שנים? *

לא מסכים כלל

מסכים במידה מועטה

מסכים במידה בינונית

מסכים

מסכים מאוד

6. האם לדעתך כל המדינות שהושפעו מהמשבר יצאו ממנו? *

לא מסכים כלל

מסכים במידה מועטה

מסכים במידה בינונית

מסכים

מסכים מאוד

7. האם לדעתך ניתן להיקלע למשבר נדלני- פיננסי נוסף? *

לא מסכים כלל

מסכים במידה מועטה

מסכים במידה בינונית

מסכים

מסכים מאוד

8. האם לדעתך המשבר הבא יהיה משמעותי יותר ממשבר הסאב פריים ? *

לא מסכים כלל

מסכים במידה מועטה

מסכים במידה בינונית

מסכים

מסכים מאוד

9. האם לדעתך ניתן למנוע את המשבר הבא? *

לא מסכים כלל

מסכים במידה מועטה

מסכים במידה בינונית

מסכים

מסכים מאוד

10. האם לדעתך המדינות לא ידעו איך להתמודד עם המשבר? *

לא מסכים כלל

מסכים במידה מועטה

מסכים במידה בינונית

מסכים

מסכים מאוד

11. האם לדעתך מחירי הדיור בארץ צפויים לרדת בשל התייצבות ישראל מהמשבר? *

לא מסכים כלל

מסכים במידה מועטה

מסכים במידה בינונית

מסכים

מסכים מאוד

12. האם לדעתך הריבית צפויה לעלות בשנים הקרובות? *

לא מסכים כלל

מסכים במידה מועטה

מסכים במידה בינונית

מסכים

מסכים מאוד

13. האם לדעתך במצב של ריבית כל כך נמוכה טמון סיכון גבוה? *

לא מסכים כלל

מסכים במידה מועטה

מסכים במידה בינונית

מסכים

מסכים מאוד

14. האם לדעתך הבנקים בדרך לשינוי מגמה לאחר עשור מהמשבר? *

לא מסכים כלל

מסכים במידה מועטה

מסכים במידה בינונית

מסכים

מסכים מאוד

15. האם לדעתך משבר הסאב פריים קשור באופן ישיר למחירי הדירות בארץ? *

לא מסכים כלל

מסכים במידה מועטה

מסכים במידה בינונית

מסכים

(בעבודה האקדמית כ-20 מקורות אקדמיים באנגלית ובעברית)

ביבליוגרפיה לדוגמא:

אקשטיין א' "אינרציה אסדרתית וקבוצות אינטרס: ראיות אמפיריות מתחום האסדרה של שוק ההון" מחקרי משפט ל 635 (2016).

מחקרים בדיני חברות ומשפט עסקי ספר לכבוד יוסף גרוס (עורכים, אהרן ברק, יצחק זמיר, דוד ליבאי) נבו, תשע"ה (2015)