עבודה אקדמית? חפשו עכשיו במאגר הענק, האיכותי והעדכני ביותר:

עבודה אקדמית תעודות סל, נכס הבסיס, תעודות הסל: לונג, שורט, נתונים על תעודות סל הנסחרות בת"א (עבודה אקדמית מס. 11733)

‏390.00 ₪

23 עמודים 

עבודה אקדמית מספר 11733
עבודה אקדמית תעודות סל, תעודות הסל כעוקבות אחרי נכס הבסיס, שורט, לונג, נתונים על תעודות סל הנסחרות בת"א


שאלת המחקר

באיזה מידה תעודות סל באמת עוקבות אחרי נכס הבסיס?

תוכן עניינים

מבוא

התייחסות לדיבידנדים וריביות

עלויות

סוגי תעודות סל

תעודות סל מניות

תעודות סל אגרות חוב (אג"ח)

תעודות סל סחורה

תעודות סל מטבע חוץ (מט"ח)

תעודות פיקדון

תעודות סל מורכבות

תעודות סל בחסר (שורט)

פדיון כפוי

סחירות ועשיית שוק

תעודת סל לעומת קרן נאמנות

נתונים על תעודות סל הנסחרות בת"א

המשך תעודות סל הנסחרות בת"א

סיכום ותשובה לשאלת המחקר

ביבליוגרפיה

 

 

שאלת המחקר 

באיזה מידה תעודות סל באמת עוקבות אחרי נכס הבסיס?

 

תעודת סל היא תעודת התחייבות הדומה לאיגרת חוב ומונפקת על ידי גוף פיננסי. התעודה נסחרת בבורסה לניירות ערך ומאפשרת למשקיע לעקוב אחר נכס בסיס כגון: מדדי מניות, מדדי איגרות חוב, שערי מטבע חוץ, סחורות ועוד.

למשל, רכישת תעודת סל העוקבת אחר מדד הנאסד"ק 100, מדד הכולל את 100 החברות הטכנולוגיות הגדולות והסחירות ביותר בבורסת הנאסד"ק, דומה לרכישת כל 100 המניות הנכללות במדד על פי משקלן היחסי במדד, בניכוי דמי ניהול, אם אלו קיימים וללא כל צורך בהמרת המטבע ובעלויות הנובעות מהמרה זו. מחירה של תעודת סל נגזר ממחיר נכס הבסיס אליו היא צמודה ועל פי נוסחה הקבועה מראש בתשקיף התעודה. כלומר שנוצר קשר מתמטי בין מחיר התעודה למחיר נכס הבסיס אחריו היא עוקבת.

מנפיק התעודה מבטיח לקונה להחזיר לו את כספו בכל רגע נתון או בתום תקופה מסוימת, בתוספת השינוי בנכס הבסיס אחריו התעודה עוקבת, ובניכוי עמלות. פרעון התעודה בכל רגע נתון ניתן בדרך כלל רק לגבי סכומים משמעותיים החל ממאות אלפי שקלים. ברגע הרכישה, על המנפיק לרכוש את נכס הבסיס כדי ליצור מצב של אחידות בין התחייבויותיו (תעודות הסל שנמכרו) לבין הנכסים אותם הוא מחזיק כנגדן. פעולת הרכישה של המנפיק נקראת "התכסות". מרגע שהמנפיק התכסה והתחייבויותיו שוות בכל רגע לנכסים אותם הוא מחזיק, יכול המנפיק לפרוע את התעודות על פי דרישה וללא קשר לשינויי המחיר בנכס הבסיס.

הרעיון ממנו "נולדו" תעודות הסל החל במחקרים בתחומי ההשקעות הטוענים כי עיקר התשואה בתיק ההשקעות נובע מהקצאת הכספים לאפיקים השונים (Asset Allocation) וכי חלק שולי ממנה נובע מבחירה מדויקת של ניירות ערך. מחקרים אלו טענו כי בחירת הנכסים (Stock / Bond Picking) על ידי הערכות מסוימות, אינה הגורם המבדל את התשואות של מנהל השקעות אחד ממשנהו. שינוי התפיסה הוליד את תעודות הסל שתכליתן היא מעקב אחרי נכסי בסיס שונים כדוגמת מדדים, מטבעות סחורות וכולי.

תעודות סל מונפקות בבורסות שונות ברחבי העולם. בישראל הונפקה תעודת הסל הראשונה בבורסה לניירות ערך בתל אביב בשנת 2000 על ידי בית ההשקעות פסגות-אופק.[1] מאז התפתח הענף ובשנת 2013 כלל למעלה מ-530 תעודות שונות שניהלו סך נכסים של כ-113 מיליארד שקלים. בארצות הברית מכונות תעודות הסל בשם Exchange-traded note‏ (ETN), אך המסחר בהן נפוץ פחות בהשוואה למסחר במכשיר דומה בשם Exchange-traded fund‏ (ETF) שההשקעה בו מגלמת סיכון אשראי קטן יותר.

 

נתונים על תעודות סל הנסחרות בת"א[1]

שם התעודה 

שער 

% שינוי 

מחזור (אלפי ₪) 

פסגות סל ת"א 35 סד-2 (40A)

1,434

0.42

2,692

קסם ת"א SME60י (40A)

6,658

0.82

1,863

הראל סל תל בונד 60 (00a)

317

-0.02

1,851

פסגות סל ת"א SME60 סד-1 (40A)

693

0.17

1,844

פסגות סל ת"א 125 סד-2 (40A)

1,288

0.55

1,502

תכלית ת"א בנקים (40A)

1,646

1.23

1,298

 



ביבליוגרפיה
 חלקית (בעבודה האקדמית כ-20 מקורות אקדמיים באנגלית ובעברית)

נתונים על תעודות סל ישראליות, מאיה, פרסומי הבורסה, 2017

חזי שטרנליכט , מורה נבוכים בבורסה: מהן תעודות הסל? 

רחלי בינדמן, רשות ני"ע פרסמה תזכיר חוק להפיכת תעודות הסל לקרנות סל - והכפפתן לפיקוח

בעז רונן ושמעון פס,"ניהול ממוקד: לעשות יותר עם מה שיש". הוצאת הוד-עמי. 

Telser, Lester G. "The Demand for Branded Goods as Estimated From Consumer Panel Data." The Review of Economic Statistics 


העבודה האקדמית בקובץ וורד פתוח, ניתן לעריכה והכנסת פרטיך. גופן דיויד 12, רווח 1.5. שתי שניות לאחר הרכישה, קובץ העבודה האקדמית ייפתח לך באתר מיידית אוטומטית + יישלח קובץ גיבוי וקבלה למייל שהזנת

בזמן הקניה, תועברו לאתר מאובטח ורק שם תתבצע הקניה


‏390.00 ₪

תוספות