‏290.00 ₪

שאלת המחקר: 

כיצד בא לידי ביטוי פיקוח על שוק ההון בישראל רוסיה וארה"ב?

תוכן עניינים

מבוא    

שאלת המחקר   

מדוע צריך רגולציה פיננסית?        

מבנה הפיקוח הפיננסי הקיים כיום בישראל:           

המפקח על הבנקים          

משבר הסאב פריים          

אגף שוק ההון ביטוח וחיסכון       

מבנה הפיקוח על שוק ההון           

הרשות לניירות ערך         

רשות ההגבלים העסקיים              

האם מבנה הפיקוח הקיים הוא אכן מבנה האולטימטיבי?   

יציבות המערכת והגנה על הצרכן 

מבט משווה        

פיקוח על שוק ההון ומטרתו :      

התפתחות פיקוח על שוק ההון בישראל :  

מבנה הפיקוח על שוק ההון ומבנה המערכת הבנקאית בישראל:        

שיטת פיקוח על שוק ההון בארה"ב :         

שיטת פיקוח על שוק ההון ברוסיה:            

סיכום   

מסקנה 

ביבליוגרפיה       

המבנה הרגולטורי-פיקוחי בישראל נמצא בשנים האחרונות בכותרות יותר מתמיד- מושגים כגון: פירמידות, אחזקות צולבות, טייקונים ובעלי שליטה הפכו למושגים שגורים בפיו של כל ישראלי אשר עיניו בראשו ועיניו מביטות במדורי הכלכלה של שלל אמצעי המדיה. [1]

רגולציה[2] היא בעיקרה מנגנון של פיקוח וויסות שמפעילה בדרך כלל המדינה - אם בעצמה ואם על ידי גורמים מטעמה - כלפי גורמים פרטיים בשוק, ותפקידה להגן על טובת הציבור. את הרגולציה עושה בדרך כלל סוכנות או רשות רגולטורית עצמאית שהוסמכה לכך מתוקף חוק. הרגולציה איננה חייבת להתבצע מטעם המדינה, אלא יכולה להיעשות גם מטעם חברות וארגונים במשק. הרגולציה מתבצעת באמצעות תקנות (חקיקת משנה), הנחיות, הוראות, צווים וכוי. עלותה הכספית של הרגולציה אינה ברורה וחד-משמעית, שכן בעיקרה היא נועדה לקבוע כללי התנהגות במשק, ועלותם של כללים אלה אינה משתקפת בהכרח בתקציביהן של הרשויות הרגולטוריות או בתקציביהם של הגופים הנתונים לרגולציה.  

מחירו של נייר ערך בשוק ההון תלוי בציפיות המשקיעים לתזרים מזומנים עתידי ממנו. ציפיות אלו תלויות במידה רבה מאוד במידע שמקבל המשקיע . לכן לא פלא שרובם של שוקי ההון העולם פועלים תחת פיקוח ממשלתי .בשוקי ההון המפותחים אין מטרת הפיקוח להתערב בדרך כלשהי בהכוונת הביקוש או ההיצע להון , אלא בפיקוח על אמינות המידע , על שלמותו ועל המהירות  והשוויונות שבה מוזרם המידע למשקיעים.

אנשי אקדמיה ופעילים בשוק סבורים שיש צורך בשינוי של מבנה הפיקוח , שבסופו הקמת רשות פיקוח מרכזית אחת , בהתאם למגמה העולמית . שר האוצר שקל להקים רשות הפיקוח אחת שתאחד את כל הרגולאטורים והמפקחים על שוק ההון , הביטוח  והבנקאות , כל המומחים בשוק ההון מאוחדים בדעה שהמצב הנוכחי, בו לא מתקיימים כמעט כל התיאום בים רשויות הפיקוח השונות , הוא מצב בעייתי.

פעולתם של השחקנים הפיננסים מתרחבת כל העת והנוצרות יותר נקודות השקה בין הגופים השונים תוך טשטוש הגבולות הישנים . בנסיבות אלו לא יכול עוד הפיקוח להיות ספציפי , אלא עליו לפעול מתוך ראיה רחבה . כך למשל , חברות הביטוח נכנסות כיום לתחום האשראי , אך הן אינן כפופות למפקח על הבנקים . הדבר מחייב גוף בעל ראיה כוללת בפיקוח על שוק ההון .

ביבליוגרפיה לדוגמא (בעבודה האקדמית כ-20 מקורות אקדמיים באנגלית ובעברית) 

 The Investor's Advocate:  How the SEC Protects Investors, Maintains Market Integrity, and Facilitates Capital Formation”